Ситуация на продовольственных рынках сказалась на инфляции в ноябре

В ноябре 2020 года годовая инфляция увеличилась до 4,4%. Повысился и месячный прирост потребительских цен — главным образом под влиянием разовых факторов на отдельных продовольственных рынках и в результате произошедшего в предыдущие месяцы ослабления рубля, говорится в очередном выпуске информационно-аналитического комментария «Динамика потребительских цен».

Динамика потребительских цен: факты, оценки, комментарии (ноябрь 2020 г.).

В ноябре 2020 г. месячный прирост потребительских цен существенно увеличился, главным образом под влиянием разовых проинфляционных факторов на отдельных про­довольственных рынках, а также вследствие произошедшего в предыдущие месяцы осла­бления рубля. При этом влияние эпидемической ситуации на потребительское поведение и ценовую динамику было умеренным, чему способствовали точечный характер принимае­мых мер и ранее произошедшая в текущем году адаптация населения и предприятий к но­вым условиям. Годовая инфляция увеличилась на 0,43 п.п., до 4,42%. Вместе с наблюдаемым ростом инфляционных ожиданий населения и бизнеса месячные показатели устойчивой ценовой динамики также возросли. Из-за более высоких, чем ожидал Банк России, темпов роста цен в октябре-ноябре годовая инфляция по итогам 2020 г. превысит прогноз Банка России, опубликованный в октябре (3,9 – 4,2%). Тем не менее по мере исчерпания действия разовых факторов и нормализации инфляционных ожиданий постепенно будет более вы­ражено проявляться дезинфляционное влияние спроса. Это замедлит годовую инфляцию до 3,5 – 4,0% к концу 2021 года.

Ценовая динамика

Месячный темп прироста потребительских цен в ноябре 2020 г. (по оценке с по­правкой на сезонность, далее – SA¹) возрос до 0,59% (на 0,11 п.п. выше, чем в октябре) (табл. 1, рис. 1). Основной вклад внесло уве­личение цен на отдельные группы продуктов питания (плодоовощную продукцию, сахар, подсолнечное масло), обусловленное сокра­щением предложения и повышением цен экс­портного паритета вследствие роста мировых цен на эти товары. В целом рост цен на про­довольствие ускорился на 0,39 п.п., до 0,86% (SA). Несколько замедлилось увеличение ме­сячного прироста цен (SA) на непродоволь­ственные товары (на 0,06 п.п., до 0,52%), что отражает постепенное исчерпание влияния произошедшего ослабления рубля. Прирост цен на услуги также замедлился (на 0,03 п.п., до 0,33%); их динамика остается смешанной из‑за действия противоэпидемических огра­ничений на отдельных сегментах рынка.

Показатели месячного роста цен (SA), при расчете которых исключаются волатильные или регулируемые компоненты² (показате­ли базисной инфляции), также возросли, но в гораздо меньшей мере (табл. 1). Тем не ме­нее в годовом выражении они превысили 4%.

Годовая инфляция увеличилась на  0,43 п.п., до  4,42%, за  счет повышения годового темпа прироста цен на продоволь­ственные (на  0,93 п.п., до  5,76%) и непро­довольственные (на  0,36 п.п., до  4,51%) товары. Годовой темп удорожания услуг уменьшился до 2,52% (рис. 2, Приложение 1). Годовые показатели устойчивой ценовой ди­намики (базовая инфляция, медиана годовых приростов, прирост цен на  товары и  услуги без учета подгруппы с  волатильными цена­ми) возросли, но остались ниже 4%. Оценка трендовой инфляции в ноябре повысилась до 4,01% – с 3,93% в октябре.

Влияние предложения продовольствия

Заметный вклад в повышение текущих темпов роста цен на продовольствие внесло удорожание ограниченного круга продук­тов питания.

Так, высокими темпами (SA) продолжили расти цены на  продукты переработки мас­личных культур, в первую очередь – на под­солнечное масло (рис. 3). Негативное вли­яние на конъюнктуру внутреннего рынка оказывали уменьшение урожая подсолнечни­ка и рост экспорта на фоне повышения миро­вых цен. В ноябре оно было усилено обнуле­нием Турцией таможенной пошлины на ввоз семян подсолнечника. Увеличились также темпы удорожания картофеля (SA) – как ре­зультат снижения урожая.

Рост цен на сахар (SA) замедлился, но остался на высоком уровне. Необходимо отметить «догоняющий» характер повышения цен на сахар и растительное масло после их  снижения в предыдущие годы. По  оценке с поправкой на сезонность, лишь в ноябре увеличение цен на сахар и растительное масло по отношению к декабрю 2016 г. сравнялось с повышением за этот период потребительских цен в целом (рис. 4).

В ближайшие месяцы можно ожидать стабилизации текущей динамики цен на  сахар и подсолнечное масло. Этому будут способствовать как в целом достаточные объемы внутреннего предложения, так и  меры Правительства России по обеспечению баланса внутреннего рынка, в том числе в области таможенно-тарифной политики. Вместе с  тем годовые темпы роста цен на отдельные продукты питания могут увеличиваться за  счет эффектов базы.

Существенно возросли темпы роста цен (SA) на  помидоры и  огурцы. Удорожание, связанное с  ростом затрат в  тепличных хозяйствах, было дополнено повышением цен импортируемой продукции, доля которой в  это время года традиционно возрастает. На Дальнем Востоке на ускорение удорожания плодоовощной продукции влияли также временные ограничения на  трансграничные автомобильные грузоперевозки, введенные Китаем в связи с ухудшением эпидемической ситуации.

В ноябре повышение годовых темпов удорожания плодоовощной продукции, сахара, подсолнечного масла внесло основ ной вклад в увеличение годовой продовольственной инфляции (рис. 5). Годовой прирост цен на продукты питания без указанных компонент оценивается в 4,2% (на 0,3 п.п. выше, чем в октябре).

Заметным был также вклад роста цен на мясопродукты за счет большого веса данной позиции в потребительской корзине. На удорожание данной группы продуктов питания влиял рост затрат, в том числе обусловленный удорожанием зерна. Тем не  менее цены на мясопродукты стали лишь на 2,66% выше, чем годом ранее.

Влияние динамики обменного курса рубля.

В ноябре продолжился перенос прои­зошедшего ослабления рубля в  цены. Как и в предыдущие месяцы, в наибольшей мере он отражался на  росте цен на автомоби­ли и бытовую технику и электронику, осо­бенно чувствительных к  курсовой динамике (табл. 2).

Динамика цен на  автомобили, как и в предыдущие два месяца, внесла наиболь­ший вклад в  повышение годового прироста цен на непродовольственные товары.

В ближайшее время под влиянием посте­пенного исчерпания переноса в цены прои­зошедшего ослабления