25.12.2020 11:37
Аналитика.
Просмотров всего: 18592; сегодня: 1.

Инфляционные ожидания населения в декабре продолжили возрастать

Инфляционные ожидания населения в декабре продолжили возрастать

Оценки как наблюдаемой, так и ожидаемой населением инфляции, согласно проведенному по заказу Банка России опросу ООО «инФОМ», в декабре продолжили возрастать.

В то же время, по данным мониторинга Банка России, краткосрочные ценовые ожидания предприятий несколько снизились, оставшись на повышенном уровне. Прогнозы инфляции профессиональных аналитиков на 2021 и 2022 годы почти не изменились.

Инфляционные ожидания и потребительские настроения (декабрь 2020 г.).

В декабре динамика инфляционных ожиданий различалась по группам экономических аген­тов. По данным опроса ООО «инФОМ», медианные оценки как наблюдаемой, так и ожидаемой населением инфляции продолжили возрастать. Прогнозы инфляции профессиональных ана­литиков на 2021 и 2022 гг. практически не изменились (вблизи 4%). Вмененная инфляция, за­ложенная в цены ОФЗ-ИН, в декабре сохранилась на уровне октября-ноября. Согласно ре­зультатам мониторинга предприятий, проводимого Банком России, краткосрочные ценовые ожидания предприятий немного снизились, оставшись на повышенном уровне. По прогнозу Банка России, годовая инфляция составит 4,6 – 4,9% в 2020 г., 3,5 – 4,0% в 2021 г. и будет на­ходиться вблизи 4% в дальнейшем.

Инфляционные ожидания населения.

Инфляционные ожидания и наблюдаемая населением инфляция в декабре, по данным опроса ООО «инФОМ», продолжили возрас­тать. Медианная оценка инфляции, наблюда­емой населением за последние 12 месяцев, составила 12,0%, увеличившись по сравне­нию с предыдущим месяцем на 1,3 п.п. (табл. 1, рис. 1). Медианная оценка ожидаемой в бли­жайшие 12 месяцев инфляции в декабре соста­вила 11,5%, что на 1,4 п.п. выше значения ноя­бря (рис. 1). Изменение было синхронным для респондентов как со сбережениями, так и без сбережений (рис. 2).

Основным фактором роста оценок ожида­емой и наблюдаемой населением инфляции, как и в ноябре, был рост цен на отдельные часто покупаемые продовольственные това­ры. Так, в декабре респонденты еще более часто говорили об удорожании сахара, рас­тительного масла, яиц (рис. 3 Аналитическо­го отчета ООО «инФОМ» (декабрь 2020 г.), далее – Отчет). Ускорение роста цен на эти товары в октябре-ноябре отмечалось и Рос­статом. Оно связано с факторами со стороны предложения и имеет временный характер.

В декабре росли и качественные оцен­ки инфляции1, как текущей, так и будущей (рис. 3). При этом наиболее сильно увели­чились оценки роста цен за прошедший ме­сяц, что подтверждает значительную обе­спокоенность граждан именно фактическим ростом цен. Повышение качественных оце­нок ожидаемой ценовой динамики как на ме­сячном, так и на годовом горизонте было не­большим. Такое соотношение качественных оценок роста цен в текущем и следующем месяце указывает на то, что респонденты преимущественно воспринимают наблюдае­мое ускорение роста цен как временное.

Инфляционные ожидания населения на три года вперед в декабре также несколь­ко возросли. Примерно половина опрошен­ных считает, что инфляция будет устойчиво выше 4% (рис. 9 Отчета).

Сохранение высокой чувствительности инфляционных ожиданий населения к динамике цен на отдельные товары создает риски вторичных эффектов: увеличение ожиданий из-за временных факторов может усиливать инфляцию из‑-за снижения чувствительности спроса к повышению цен. Поэтому мониторинг инфляционных ожиданий является важным аспектом анализа при принятии решений по денежно-кредитной политике.

Потребительские настроения домохозяйств.

В декабре индекс потребительских настроений увеличился с ноябрьского четырехлетнего минимума на 2 п. (рис. 4) за счет роста индекса ожиданий (на 5 п.). При этом индекс оценок текущего состояния продолжил снижаться (на 2 п.), достигнув минимального значения с начала 2017 года.

Несмотря на возросшие инфляционные ожидания и негативные оценки личного материального положения (рис. 16 Отчета), в декабре величина сбережений населения практически не изменилась (рис. 25 и 26 Отчета). При этом на фоне снижения ставок по депозитам и низкой осведомленности граждан об альтернативных формах сбережений2 возросла доля ответов о том, что сбережения лучше всего хранить в наличной форме (до 34%, рис. 22 Отчета).

Ценовые ожидания предприятий.

По данным мониторинга предприятий, проведенного Банком России в декабре 2020 г., ценовые ожидания на три месяца вперед снизились – предприятия реже стали говорить о планируемом повышении цен. При этом значения баланса ответов остаются вблизи максимума марта-апреля 2020 г. (рис. 5).

В то же время средний ожидаемый темп роста цен продолжил увеличиваться. Так, предприятия ожидают, что рост цен в ближайшие три месяца составит 3,4% (в годовом выражении, по сравнению с 3,2% в ноябре).

Основными факторами снижения ценовых ожиданий являются укрепление рубля и сла­бый спрос на продукцию предприятий: оцен­ки ожидаемого спроса в ближайшие 3 меся­ца незначительно ухудшились. Предприятия, планирующие повысить цены, чаще всего объясняли это ростом закупочных цен. Также осталась высокой доля предприятий, отмеча­ющих рост издержек.

Рост ценовых ожиданий отмечен в об­рабатывающей промышленности в связи с продолжением роста издержек, в том чис­ле из-за влияния пандемии. В остальных от­раслях ценовые ожидания снизились. В сель­ском хозяйстве в качестве главных причин снижения цен предприятия называли паде­ние спроса, укрепление рубля и меры госу­дарственного регулирования. На снижение ценовых ожиданий в розничной торговле также повлияли укрепление рубля и сниже­ние спроса на товары. Доля респондентов в торговле, отметивших в качестве причины повышения цен изменение валютного кур­са, по сравнению с предыдущим месяцем со­кратилась. Средний темп роста цен в ближай­шие три месяца, ожидаемый предприятиями розничной торговли, составил 6,7% (в годо­вом выражении, по сравнению с 6,6% в ноябре).

По данным опросов IHS Markit PMI, в но­ябре 2020 г. по сравнению с октябрем про­должилось ускорение темпов роста как за­купочных, так и отпускных цен предприятий (рис. 6). Закупочные цены росли более бы­стрыми темпами из-за перебоев в поставках и возросших транспортных расходов. Несмо­тря на ухудшение деловой активности, пред­приятия смогли частично перенести рост из­держек в отпускные цены.

Вмененная инфляция для ОФЗ-ИН.

Вмененная инфляция, заложенная в цены ОФЗ-ИН, в декабре изменилась незначи­тельно по сравнению с показателями ок­тября-ноября (табл. 1). По оценкам Банка России3, вмененная инфляция на ближайшие три года составляет около 2,4% (рис. 7). Средняя вмененная инфляция в будущем сохраняется вблизи 4% и оценивается в 3,6% на 2023 – 2028 гг. и 3,7% на 2028 – 2030 годы.

Прогноз инфляции профессиональных аналитиков.

В ноябре-декабре 2020 г. прогнозы инфляции профессиональных аналитиков4 на 2020 г. увеличились до 4,3 – 4,4% (табл. 1, рис. 8). Прогнозы на 2021 – 2022 гг. почти не изменились. Консенсус-прогнозы инфляции от аналитиков, опрошенных Bloomberg, Reuters и Интерфакс, находились на конец 2021 г. в диапазоне от 3,5 до 3,7%; на 2022 г. – от 3,8 до 3,9%.

Прогноз Банка России.

Инфляция складывается выше октябрьского прогноза Банка России и по итогам 2020 г. ожидается в интервале 4,6 – 4,9%. Далее, по прогнозу Банка России, в условиях проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 3,5 – 4,0% в 2021 г. и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем.

1Баланс ответов на вопрос о качественном измене­нии цен в прошедшем и будущем году (месяце), с ис­ключением сезонности.

2Инфляционные ожидания и потребительские настроения. 2020. № 11 (47), ноябрь.

3Оценки основаны на сопоставлении ожидаемой доходности ОФЗ, индексируемых на инфляцию (ОФЗ-ИН), и номинальных ОФЗ с учетом лага в индексации номинала и сезонности инфляции.

4Данные опросов Интерфакс, Bloomberg, Thomson Reuters.

Дата отсечения данных – 18.12.2020.

Электронная версия информационно-аналитического комментария размещена на официальном сайте Банка России.

Материал подготовлен Департаментом денежно-кредитной политики.

Фото на обложке: А. Никитин, Банк России.

© Центральный банк Российской Федерации, 2020.


Инфляционные ожидания населения в декабре продолжили возрастать

Инфляционные ожидания населения в декабре продолжили возрастать

Инфляционные ожидания населения в декабре продолжили возрастать

Инфляционные ожидания населения в декабре продолжили возрастать

Инфляционные ожидания населения в декабре продолжили возрастать

Инфляционные ожидания населения в декабре продолжили возрастать


Ньюсмейкер: Национальное деловое партнерство "Альянс Медиа" — 12064 публикации
Сайт: www.cbr.ru/press/event/?id=9418
Поделиться:

Интересно:

«Выберу.ру»: рейтинг лучших премиальных банковских карт за май 2025-го
17.06.2025 18:07 Аналитика
«Выберу.ру»: рейтинг лучших премиальных банковских карт за май 2025-го
«Выберу.ру» составил рейтинг банков с наиболее выгодными для состоятельных клиентов дебетовыми премиальными картами «Mir Supreme» благодаря максимальному кешбэку, широкому набору привилегий и процентам на остаток средств. В ходе исследования эксперты финансового маркетплейса «Выберу.ру» сравнили текущие параметры продуктов для премиальных клиентов во всех российских банках. По итогам анализа и расчётов с помощью калькулятора «Выберу.ру» был подготовлен рейтинг «Лучшие премиальные дебетовые карты "Mir Supreme" в мае 2025 года». Методика расчётов позволила ранжировать статусные карты не только по размерам кешбэка и процентам на остаток средств счёта. Учитывались стоимость выпуска и условия бесплатного обслуживания, снятия наличных без комиссий и лимит на бесплатные переводы. В расчёты включались коэффициенты, отражающие дополнительные бонусы из программ лояльности банков, в том числе...
Инвестиции в кв.м. Кто будет ждать низкую ключевую ставку, опоздает
17.06.2025 16:15 Мероприятия
Инвестиции в кв.м. Кто будет ждать низкую ключевую ставку, опоздает
Портал «ТТ Финанс» совместно с «МК в Питере» и ABNews.ru провел традиционный ежеквартальный круглый стол «Инвестиционная недвижимость». Конечно, сегодняшнюю ситуацию с точки зрения заданной темы трудно назвать благополучной. Но именно сейчас зарождаются тренды, которые в перспективе поведут рынок вперед.Депутат ЗакСа, зампред постоянной Комиссии по промышленности, экономике и предпринимательству Наталия Астахова констатирует, что еще совсем недавно недвижимость считалась надежным вариантом для долгосрочных инвестиций. Сейчас всё изменилось. Главное преимущество — защита от инфляции — как будто испарилось. Цены на новые квартиры и коммерческие площади готовы падать, несмотря на то, что инфляция никуда не уходит. Высокие кредитные ставки тоже негативно влияют на доходность и ликвидность.Что касается вторичного рынка, то с начала года риэлторы заметили увеличение среднего срока...
Дипломатия Древней Руси
17.06.2025 15:20 Аналитика
Дипломатия Древней Руси
Дипломатия как умение устанавливать взаимовыгодные связи появилась вместе с развитием человеческого общества. Договоры, заключённые в древних государствах Египта, Рима, Греции, Китая, Закавказья показывают, что их правители хорошо владели дипломатическими методами и приёмами установления межгосударственных отношений. Византийская империя усовершенствовала правила дипломатии и возвела её в ранг искусства, уделяя внимание проведению церемоний при дипломатических приёмах и придавая важность деталям: местонахождению приёмов или переговоров, жестам и словам дипломатов. Византия была первым государством, которое организовало свои постоянные представительства в других странах, заменив прежнюю традицию создания временных посольств. Дипломатия как наука начала формироваться в эпоху Возрождения в XIV – XV веках; тогда же появились профессиональные дипломаты. Как появилась дипломатия на Руси...
Клиники «Будь Здоров» вошли в список лучших медицинских организаций
16.06.2025 06:38 Новости
Клиники «Будь Здоров» вошли в список лучших медицинских организаций
Крупнейшая на рынке ДМС страховая компания СОГАЗ представила ежегодный список лучших медицинских организаций, составленный на основе отзывов пациентов, обращающихся по полисам ДМС. В число особо отмеченных клиентами СОГАЗ и награжденных знаком «Клиника года» вошли клиники «Будь Здоров», получившие высокие оценки пациентов.  В этом году, как отмечают авторы, этот статус получили 255 клиник. Всего СОГАЗ сотрудничает с более чем с 8,5 тыс. медицинских учреждений. Основной критерий отбора - лояльность пациентов, обращающихся в клинику по полисам ДМС - удовлетворенность качеством медпомощи, сервисом и готовность рекомендовать клинику. Помимо этого, клиника должна работать по программам ДМС СОГАЗа, иметь рейтинг не ниже 4,7 балла, получить минимум 30 отзывов за год и обеспечить долю жалоб не выше 0,1% от обращений. Директор Департамента по работе со страховыми компаниями и юридическими...
Крупнейшие города Российской империи
15.06.2025 10:13 Аналитика
Крупнейшие города Российской империи
Развитие страны определяется её экономическими и политическими показателями, привлекательность – достопримечательностями и природными красотами, а величие – её городами. Во времена Российской империи, просуществовавшей почти два века – с 1721 по 1917 годы – могущество страны быстро росло, а к концу XIX века темпы экономического роста России превзошли темпы развития ведущих стран мира. Быстро увеличивалась численность населения городов, многие из которых превратились в промышленные центры. Население Санкт-Петербурга и Москвы превысило миллионную отметку. На рубеже XIX-XX веков в список крупнейших городов Российской империи, с численностью населения, превышающей 200 тысяч человек, входили пять городов (по данным переписи 1897 года без учёта Польши и Финляндии): 1. Санкт-Петербург – численность населения 1 млн 264 тыс. человек; 2. Москва – 1 млн 38 тыс.; 3. Одесса – 403 тыс.; 4. Рига – 282...